中国奥园房地产集团(中国奥园集团)

时间:2020-09-28 14:59:57 作者:www.sddlys.com

中国奥园房地产集团_奥园集团股票

中国奥园股票分析:获得摩根士丹利覆盖再获资本市场肯定。

12月18日,知名国际投行摩根士丹利发布研报首次覆盖中国奥园集团股份有限公司(股票代号:3883),予以“增持”评级,设定目标价为15.16港元。

首次获得摩根士丹利覆盖,即得到了正面评价,这和中国奥园集团较高的盈利可见度、有质量的合同销售增速、充足的城市更新项目储备有着重要联系。

盈利可见度高。

根据研报,摩根士丹利认为中国奥园集团2016至2018年合同销售金额年复合增长率达89%,权益比逾80%,高于同行平均70%,预计2018至2021年核心净利润年复合增长率达53%,为其覆盖同行股份中最高,盈利可见度高。

保持有质量的合同销售增速。

此外,摩根士丹利表示,中国奥园集团2019年前11个月已完成全年目标的89%,由于可售资源充足,去化率合理,达标无悬念。

中国奥园集团_美的置业

这也得益于“美的集团”品牌影响力和支持,虽然美的集团与美的置业的管理和运作是相互独立的,但资源可以共享的。从另一方面讲,美的置业从很多方面都受益于“美的集团”,比如建立与金融机构的关系、提升在新进地区的信誉度等。

可以窥见,作为民营企业,在2019年融资收紧的市场环境下,美的置业2019年上半年融资成本为5.95%。相较同规模的房企,中国奥园2019年上半年的融资成本则达7.4%。

数据披露,于2019年6月30日,美的置业尚未动用的银行授信额度为620.86亿元,已批覆未动用的境内公司债券发行额度为31.44亿元。

一主两翼。

像上述所提及,虽然美的置业出身于制造业,但是美的集团和美的置业两个管理体系是完全独立的。

赫恒乐在接受观点地产新媒体采访时曾透露:“美的集团整体上市以后,地产业务在美的控股下,美的置业的管理完全按照房地产行业规律来进行,而不是按照家电业的规律。”。

中国奥园房地产集团(中国奥园集团)大盘起家,创立了“体育+地产”复合开发理念,赢得了较高声誉,经过在广州数年深耕,已颇具规模,并于2007年在香港联交所上市。

2009年北上北京收购长安8号项目,欲转型豪宅开发,但由于水土不服加上转型跨度太大经验不足扯到蛋了,最终折戟京城,于2012年转让项目得以脱身,但公司也错失了几年发展的大好时机。

2012年开始重新回归刚需,进一步丰富复合地产开发内涵,增加教育、健康、商业内容,公司重新步入发展快车道,销售金额从2012年的52.5亿元增加到2017年的456亿元,年复合增长率54%,增速在所有地产公司中名列前茅。

目前奥园已经构建了“地产、商业地产、国际投资、金控、文旅、健康生活、奥买家”七大集团,将房地产开发与创造消费者生活方式密切结合,将房地产产业和其他关联产业有机整合。

中国奥园集团_长城汽车股市走势

-0.91亿元。

-508.15万股。

中国奥园(03883)。

-0.86亿元。

-827.30万股。

备注:持股额变动=变动持股数*昨日收盘价。

中国奥园房地产集团(中国奥园集团)港股市十大排名

第四名:$新城悦(01755.HK)$半年上涨124%。

物业管理业务具有轻资产ROE高的特点,且增长空间广阔,近年不少房企将物业管理公司独立分拆上市港股,今年以来多家物业管理公司获投资者追捧升势强劲,新城悦表现最优。新城悦跟随着新城发展深耕长三角,两者没有从属关系,但控股股东同为一人。截至2018年底新城悦在管面积约4300万平米,另外在手已签待生效面积达6900万平米,为在管面积的1.6倍,加上新城发展还有1.1亿平米之土储,市场预计关联方新城发展的强劲增长将支持新城悦未来稳步发展。

第三名:$中国奥园(03883.HK)$半年上涨141%。

中国奥园是上半年港股市场上表现最好的房企股,奥园的体量在港股众多房企中相对较小,近年处于高速增长中,2016至2018年,中国奥园合同销售年复合增长率达89%,2018年实现合同销售912.8亿人民币,完成全年目标730亿元的125%,同比大幅增长100%,2019年前5月实现合同销售额约383.3亿元,较2018年同期增长35%。奥园计划在2019年实现合同销售额增长25-30%至1000到1100亿。

中国奥园集团_房地产行业最新市场研究(3月23日)

房地产:投资数据超预期优秀业绩刺激内房行情

房地产投资数据超预期,土地购置费大增为主要动因:国家统计局发布房地产开发经营数据。1-2月全国房地产开发投资同比增长9.9%,超市场预期。从费用分解看,投资超预期主要在其他费用科目,同比增长36.4%。其他费用最主要部分为土地购置费。去年土地成交价款增速高企,将带动今年上半年土地购置费的高增长,对上半年的投资增速有较大支持。商品房销售额同比增长15.3%,销售面积同比增长4.1%,全国商品房单价创新高。此外,增速下降17个百分点,可见开发贷明显收紧,同时个人按揭贷款继续同比下降。

企业年报及业绩发布会集中,地产优秀业绩对板块有一定带动:本周旭辉控股集团、中国奥园和新城控股接连发布年报和召开业绩发布会,利润增速超过业绩预告或者接近业绩预告的上限。外加宏观投资销售数据较好,内房股本周表现出色。旭辉控股集团、中国奥园、龙光地产股价纷纷创新高。下半月依旧是年报发布集中期,重点房企如若有超预期的业绩公布,会继续带动板块的估值修复。

中国奥园房地产集团_中国奥园今年多次融资谋增长

首入“千亿俱乐部”之后中国奥园今年多次融资谋增长。

中国奥园在2019年跨入了千亿房企之列,实现合同销售1180.6亿元,同比增长约29%。(21世纪经济报道)。

经过连续5年的高速增长后,在2019年跨入了千亿房企之列,实现同比增长约29%。

3月25日举行的目标为1320亿,增速将大幅降低至12%;不过未来三年,公司计划继续保持相对稳定的增长,希望早日进入2000亿阵营。

过去5年公司的销售复合增长率达65%,奥园高增长的秘诀之一,来自于收。

以2019年为例,中国奥园新增87个项目,新增可开发建筑面积约1609万平方米,新增可售货值约1861亿元,平均土地成本约每平方米3199元。其中,收并购占比约为80%。

奥园营运总裁马军表示,奥园在收并购方面做了更多尝试,从单个项目的收购,到资包收购都有。未来也希望继续收购一些资产包。

中国奥园集团_奥园集团股票

相关报告请参考此处链接:

广州奥园股权投资基金管理有限公司作为奥园集团全资持股的子公司,即为中国奥园(3883-HK)全资持股的子公司,独立第三方的身份根本无从谈起。

珠海鼎盛股权投资基金管理有限公司作为奥园集团的关联方,可以确定为一致行动人。

我们同时发现,珠海鼎盛的监事艾小龙同时兼任奥园集团的监事及资金中心总监,主要负责“公司资金管理及融资业务管理”,珠海鼎盛的执行董事陈勇同时兼任奥园集团副总裁,主要负责“公司投融资管理、资金管理及资金风险管控工作”(详见上述债券招募书第84-85页)。珠海鼎盛的前任法人代表林虎亦于若干奥园的关联公司有所任职,其中就包括奥园股权投资基金的法人代表。相比较之下,这两家公司的高管团队在很长一段时期内基本上是同一班人马。

中国奥园房地产集团_奥园集团股票

的做空报告。

我们的研究显示,中国奥园(3883-HK)在过去数年间通过如下手段进行财务报表造假:

1)以“明股实债”的方式,将数百亿借款通过信托和奥园股权投资基金等关联方,注入到子公司的少数股东权益中,并长期隐瞒和低报归属少数股东利润,累计虚增归母净利润超过30亿元,占披露利润的至少一半;。

2)过去三年虚报合约销售和回款金额约20%,这将使公司未来的结转收入和利润远逊于管理层指引;。

3)不顾银保监会的明令禁止,违规引入信托贷款,并利用旗下金融平台为母公司项目融资(自融)。

基于此,我们给予中国奥园股票强烈卖出评级,目标跌幅-50%,并请公司审计师德勤严肃负责地核对其关联方交易,“明股实债”的抽屉协议和非控股股东的利润问题。呼吁监管部门彻查此事,严肃处理,以正视听。

综述:

奥园是一家中国内地的房地产开发商,作为一家曾经名不见经传的地产公司,在过去几年业绩增长十分迅猛,合约销售从2015年的150亿元增长至2019年的1180亿,归属母公司的核心净利润从2015年的不到10亿元增长至2019年预计的接近40亿元,股价则在过去三年间上涨超过+600%。

中国奥园集团_机构看好地产公司业绩弹性

此外,中国奥园和当代置业等房企均预告盈利,且增速较明显。中国奥园预计,2019集团核心净利润同比增幅将超过50%,主要由于交付买家的总建筑面积增加所致。当代置业预计2019年综合年度溢利同比增长约30%-50%,龙光地产预计2019年核心溢利同比增长不少于40%。

数家房企公布了2月销售情况。整体看,房企2月销售额同比大幅下滑。其中,富力地产2月实现权益合约销售总金额约25亿元,同比和环比降幅均接近6成,融信中国2月销售额同比降幅也接近6成。此外,万科、中南建设、当代置业、花样年控股等公司2月销售金额同比下滑2-4成不等。

板块估值处于低位。

3月4日地产板块整体大涨,板块主力资金净流入19.25亿元,规模居首。尽管受到疫情影响,中信房地产指数春节后至今涨幅接近20%,在众多板块中居前。市场人士表示,政策逆周期调控预期加大,基建和地产板块将显著受益。

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