阿里巴巴双层股权结构(二元股权结构)

时间:2020-09-11 10:35:15 作者:www.sddlys.com

阿里巴巴双层股权结构_阿里巴巴为何选择股票融资

2007年11月6日,阿里巴巴网络上市第一天开盘报30港元,较13.50港元的发行价增长一倍以上。投资者的认购十分疯狂,以至于大量订单的涌入导致港交所的交易系统不堪重负,交易延迟。

尽管散户投资者热情洋溢,但是机构投资者当时并未充分认识到阿里巴巴网络的价值。一些投行分析师认为阿里巴巴网络的定价“严重过高”。

自从IPO后,阿里巴巴网络的股价再也没有回到30港元,并很快跌破了发行价。2012年,马云决定让阿里巴巴网络从港交所退市,目的是“摆脱市场期望、盈利能见度以及股价波动的压力”。阿里巴巴网络决定以每股13.50港元的价格回购所有流通股,与IPO发行价一样。这一回购价较私有化交易宣布两周前的最后一个交易日收盘价高出大约46%,彰显了马云将公司私有化的坚定决心。

到了2014年,马云决定再次让阿里(整个集团)上市,他选择了纽交所而是不是港交所,主要原因是阿里当时使用的双层股权结构是港交所不允许的。相比之下,纽交所和其他美国交易所允许企业管理层在不持有大量股份的情况下保持企业控制权。京东等公司身上,他们不得不选择赴美上市。

二元股权结构_阿里数周内提交赴港上市申请

阿里巴巴正在考虑通过第二次在香港上市筹集200亿美元资金。此次上市是为了多样化其融资渠道及提高资金流动性,但香港二次上市计划尚处于初步阶段,可能会有所改变。(北京商报)

阿里赴港上市的传闻一波接着一波。6月10日,彭博社发消息称,阿里巴巴目标是数周内提交香港上市申请,选择中金公司和瑞信牵头安排香港的股份发行。对此,阿里方面回应依旧是:

就在上个月,彭博社就曾报道了阿里巴巴集团正考虑在香港二次上市的消息。报道显示,阿里巴巴正在考虑通过第二次在香港上市筹集200亿美元资金。此次上市是为了多样化其融资渠道及提高资金流动性,但香港二次上市计划尚处于初步阶段,可能会有所改变。

阿里巴巴在赴美上市之前也曾考虑过港股,但由于港交所不认可合伙人制度,赴港上市落空。去年初香港准备接纳双层股权结构的公司上市时,阿里巴巴集团创始人马云曾公开表示,公司将“认真考虑”在港交所上市一事。

阿里巴巴双层股权结构(二元股权结构)金融中心优势正在慢慢失去。

2017年2月,香港前财政司司长梁锦松在一次演讲中公开表示:“前几年没有让阿里巴巴在香港上市,是个很重大的错误。”同年,市场开始传言阿里将在国内二次上市,阿里回应,“赴美上市那天就说过,只要条件允许,我们就回来,这个想法没有变过。”。

2018年初,“痛定思痛”的香港决定接纳双层股权结构的公司上市,同时允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市,该政策于4月30日起生效。阿里巴巴集团创始人马云表示,公司将“认真考虑”在港交所上市一事。

“阿里百分之百会回来的,只是时间长短的问题。阿里回香港还是上海,这是他自己的选择“。今年5月底,港交所CEO李小加在谈到阿里巴巴回归港交所的问题时说。

二元股权结构_阿里巴巴股权结构图

2017阿里巴巴股权结构是怎样的?很多网友好奇阿里巴巴2017年大股东是谁,

一、2017阿里巴巴股权结构是怎样的?

2017阿里巴巴股权结构公布如下:

阿里巴巴于5月6日(美国时间)向美国证监会递交IPO(首次公开招股)申请。阿里提交的招股文件显示,日本软银持股占比34.4%,为最大股东,马云持股占比达8.9%,为最大个人股东。

招股书详细批露:日本软银集团持股797,742,980股,占比34.4%;雅虎持股523,565,416股,占比22.6%;阿里巴巴董事局主席马云持有206,100,673股,占比8.9%;阿里巴巴联合创始人蔡崇信持有83,499,896股,占比3.6%。哪个赚钱就会招来国外的企业或个人投资持股,毕竟赚钱是大事,但阿里巴巴的控制权还是掌握在我们中国人自己手里的。

阿里巴巴双层股权结构(二元股权结构)股市的跌宕起伏,如想要在这样的环境中平安无事,炒股的技巧就尤为重要,知道炒股选股的技巧总比人家啥都不清楚就去投资的好,同股不同权是什么。

什么是同股不同权?

同股不同权又称双层股权结构,是指资本结构中包含两类或者多类代表不同投票权的普通股的架构。双层股权结构的存在令企业在取得外部融资的同时依旧将控制权保留在家族内部或内部团体中。

为什么需要设立双层股权结构?

一般来说,发行公司债券要求很大的公司规模和较低的负债率,而很多成长性公司资产比例低,很难发行公司债券。它们急需资金发展,投资者又看好这个行业,因此创始人在公司融资的时候稀释自己的股权是常用的手段。公司融资会使得公司创始人的股权被反复稀释,以至于公司股权与投票权相分离就是一个普遍的选择。双层股权结构通常将股票分为A/B两个层次,对外部投资者发行的A股有1票投票权,而管理层持有的B股每股有N票(假设每股有10票投票权,则管理层有10倍于其持股比例的投票权),这使得采用双层股权架构的公司管理层牢牢掌控着对公司的管理事宜,外部投资者很难掌握话语权。

二元股权结构_管理团队与股权结构

在美国,Google、Facebook、LinkedIn等都采用了双层股权结构,Zynga甚至采用“三层股权结构”,其创始人、首席执行官平卡斯(MarkPincus)控制着全部的C股,而这种股份每1股有70票的投票权。

照猫画虎,双层股权结构的模式也被大陆公司所广泛模仿运用。其母公司新浪就获得了3倍于普通股的投票权,为了能够有效避免恶意收购,兰亭集势高管也获得了每股3份投票权。58同城在去年IPO时,内部人士获得了10倍于普通股的投票权。而在今年热热闹闹的京东上市中,京东商城董事长兼CEO刘强东仅仅持有该公司21%的股权,但是根据双层股权结构的设计,其依靠所持有的特殊股(1股拥有20份投票权)便控制了这家公司83.7%的投票权。

没有金刚钻,怎揽瓷器活。

无论是双层股权结构,还是合伙人制,都是一些舶来品,这些对于创业者看起来很美的制度安排是否能在中国生根发芽,避免水土不服,其实需要配套制度的辅助。投资者也是理性人,对他们过多的限制首先影响便是对于公司估值的预计。

而此前,6月17日,为了能够降低投资者门槛,阿里提出普通股拆股计划,此举被视为阿里可能在为赴港上市做准备,通过拆股方式降低股价,吸引更多中小股民买入,以提升活跃交易量。其拆分股份后,阿里巴巴普通股数将从现在的40亿股,扩大至320亿股。按照计划,阿里巴巴将在7月15日晚上在其位于时代广场的办公室召开股东会,以通过拆股方案。

2013年,阿里巴巴曾表示香港是阿里上市的首选地点,但由于港交所不认可合伙人制度,亦不接纳同股不同权机制,最后选择了美国上市。港交所相关人士对此表示遗憾,称没有让阿里巴巴在香港上市是个很重大的错误。去年初香港准备接纳双层股权结构的公司上市时,马云也曾公开表示:公司将“认真考虑”在港交所上市一事。

阿里昨天刚宣布组织再升级打通任督二脉:通人才、通策略、通技术。

而7月12日,阿里巴巴数字经济体宣布完成最新一轮组织升级。

阿里宣布完成新一轮组织架构调整,堪称又一次阿里巴巴标志性的大轮岗,包括阿里集团、蚂蚁金服、菜鸟网络、B2B事业群、阿里妈妈、阿里云智能在内的多个阿里旗下事业群都在此轮调整范围内。此轮调整中,被称为阿里政委的HR线此轮轮岗调整最多,包括阿里巴巴合伙人、蚂蚁金服CPO曾松柏(蔺相如)在内的高层也有涉及。

二元股权结构_媒体阿里数周内提交赴港上市申请

阿里数周内提交赴港上市申请】阿里赴港上市的传闻一波接着一波。6月10日,发消息称,阿里巴巴目标是数周内提交香港上市申请,选择中金公司和瑞信牵头安排香港的股份发行。对此,阿里方面回应依旧是:(中新经纬)

阿里赴港上市的传闻一波接着一波。6月10日,发消息称,阿里巴巴目标是数周内提交香港上市申请,选择中金公司和瑞信牵头安排香港的股份发行。对此,阿里方面回应依旧是:

就在上个月,就曾报道了阿里巴巴集团正考虑在香港二次上市的消息。报道显示,阿里巴巴正在考虑通过第二次在香港上市筹集200亿美元资金。此次上市是为了多样化其融资渠道及提高资金流动性,但香港二次上市计划尚处于初步阶段,可能会有所改变。

阿里巴巴在赴美上市之前也曾考虑过港股,但由于港交所不认可合伙人制度,赴港上市落空。去年初香港准备接纳双层股权结构的公司上市时,阿里巴巴集团创始人马云曾公开表示,公司将“认真考虑”在港交所上市一事。

阿里巴巴双层股权结构_阿里巴巴股权结构图

股东无权更换管理层或迫使公司出售自身。

阿里巴巴集团控股有限公司(.)的合伙人股权结构与一些其他公司偏好的双重股权结构不同。但是从股东的角度来看,这两种股权结构的利弊何在呢?

双重股权结构可以让一家公司的内部人士在公司上市之后也能维持对公司的控制权。采用这种方式的公司会向创始人发行股票,有些情况下也会向早期投资者发行股票,而这些股票每股均有多张投票权(以GrouponInc.为例,每股可拥有150张投票权)。这些股票使内部人士可以选举董事会的每一位成员。其他采取这种股权结构的公司还包括FacebookInc.和ZyngaInc.。(华尔街日报()的出版人新闻集团(NewsCorp.)采用的也是双重股权结构)。

但是阿里巴巴并不准备采取双重股权结构,一位知情人士称该公司的创始人反对这种理念。据知情人士称,阿里巴巴的28位合伙人将有权提名董事会的大部份董事,阿里巴巴的股东们可以否决合伙人提出的董事候选人,但之后这些合伙人将重新挑选新的候选人以供股东批准。

二元股权结构_看科创板如何用“表决权差异安排”捅破“同股同权”窗户纸

高永峰律师。

上海劲力律师事务所高级合伙人。

股权结构居然还分单层和双层之分,前者指“同股同权”,后者指“同股不同权”。如果说,同股同权的股权安排为常态的话,那么,同股不同权就有点“变态”了。

自2013年1月以来,在赴美上市的中国公司中,居然除了一家外,其他中国公司都采用双层股权结构,京东、新浪微博、58同城等公司均以“AB双层股权”如愿以偿。而美国本土上市公司的选择更为多元化:Google采用的是典型A、B双层股权结构,Facebook选用“双股制+表决权代理”来确保扎克伯格的绝对控制权。

这几年,国内对于要不要搞同股不同权,学术界支持的呼声很高,相比之下,已经有一些公司照猫画虎地搞起双层股权结构了。这种摸着石头过河的做法,终于在2019年1月30日夜等来了国内监管及实务层面的热烈回应。

1月30日晚间,同时,上交所已起草完成上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则等配套规则。相关规则正在按程序公开征求意见。

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