交易所债券市场的交易品种(交易所债券市场准

时间:2020-09-10 15:25:50 作者:www.sddlys.com

交易所债券市场的交易品种_交易所债券市场准入

六、在发展债券衍生产品的过程,大力促进证券交易所与衍生产品交易所之间的联合与合并。目前,从世界经验来看,为提高交易效率、降低交易成本,各国证券交易所与衍生品交易所之间、以及证券交易所与中央结算公司之间的都在走联合或合并之路。因此,顺应交易所债券创新品种发展趋势,在推出债券衍生品种的过程中可考虑将证券交易所与期货交易所进行合并,以提供债券的现货和衍生产品交易、清算等全方位服务,为交易所债券品种的中远期发展创造条件。

七、建议加快人民币资本项目下自由兑换的进程,在此基础上制定外国债券发行交易的规则,制定发展我国外国债券的基本规则。人民币资本项目下的自由兑换,是中国证券市场国际化的关键一步,但这一步的实现需要一个相当长的过程。发展我国交易所的外国债券市场,涉及到境外货币与人民币之间的兑换过程,要大力发展交易所的外国债券市场,必须实现人民币资本项目下的可自由兑换,这是一个基本前提条件。

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三、从监管层和交易所自身的角度而言,便于交易凭证规格的统一、便于提高市场的流动性、提高资源配置的效率、便于进行风险控制和监管程序的操作等是其进行债券品种创新的主要出发点。

交易所作为中国债券集中交易的场所之一,与债券发行和交易有关的各方主体的需求会从众多交易指标中反映出来,是发行和交易各方需求信息的集散地,应发行主体、交易主体和监管层的实际需要主动进行债券品种创新责无旁贷。

目前我国已有的债券品种创新,多为规避管制型的创新,技术主导型的创新并不多,致使已有的创新技术含量低,运用效果差。以交易所为代表的技术主导型债券品种创新将为中国债券市场品种创新打开一个新突破口。

交易所债券品种创新主要可立足于如下几个方面:

一、合理设计债券品种。当前债券市场品种严重短缺,交易所应设计推出不同种类的系列品种,以适应不同投资者的需要;。

二、设计不同期限的品种系列,创新不同期限品种之间进行掉期互换、提前赎回等期权业务;进行固定利率、浮动利率及不同付息方式的创新,形成利率品种系列,为不同品种之间的利率互换和利率期货创造条件;。

交易所债券市场的交易品种(交易所债券市场准金融债)在银行间市场和交易所市场同时推出,走出连通两个市场的关键一步;在交易制度方面适当降低债券交易成本,允许推出一些灵活的交易方式,为在交易方式多样化基础上设计创新产品提供前提和保障。此外,处理好发展基础性金融市场与发展金融衍生品市场的关系,把发展金融衍生品市场当作金融市场发展的一个阶段性目标,使交易所债券市场成为债券创新品种的试验田。

二、在制度创新的基础上,将交易所债券市场发展成为产品创新的培育基地。

在交易所发展基础债券产品的同时,应将交易所债券市场培育成为债券衍生产品的主要市场,通过高效的交易机制,行使债券市场价格发现功能,通过建立和发展债券衍生品市场来促进和推动债券现货市场的规范与发展。在我国债券市场上,除了上市的几只可转换企业债券以外,其他的债券衍生产品,如债券掉期、债券期货、债券期权等仍然处于空白状态。债券市场需要这些衍生产品来发现市场价格和规避投资风险,形成市场风险对冲机制,在降低市场成本的同时提高市场参与者的积极性。作为零售债券市场,交易所对市场需求反映灵敏,在交易所市场进行债券衍生品种的试验效果显著,并且不会对整个债券市场,特别货币市场形成较大冲击。无论出于金融安全考虑还是出于创新品种推出的效果考虑,将交易所债券市场发展成为产品创新的培育基地更具有现实可行性。

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一、交易所:企业债、可转债等多种选择。前在交易所债市流通的有记账式国债、企业债、公司债和可转债,在这个市场里,个人投资者只要在证券公司的营业部开设债券账户,就可以像买股票一样的来购买债券,并且还可以实现债券的差价交易。

二、银行柜台:买储蓄式国债。柜台债券市场目前只提供凭证式国债一种债券品种,并且这种品种不具有流动性,仅面向个人投资者发售,更多地发挥储蓄功能,投资者只能持有到期,获取票面利息收入,不过有的银行会为投资者提供凭证式国债的质押贷款,提供了一定的流动性。

三、委托理财:债券基金与固定收益产品。除了国债和金融债外,几乎所有债市品种都在银行间债券市场流通,包括次级债、企业短期融资券、商业银行普通金融债和外币债券等。这些品种普遍具有较高的收益,但个人投资者尚无法直接投资。

交易所债券市场的交易品种(交易所债券市场准资金清算上融为一体,加上交易所实际上集交易、清算、过户和托管于一身,缺乏相应的制衡机制。券商挪用客户债券进行回购的行为严重,部分证券公司将债券市场当成服务于其资本市场的工具,过度投机炒作,造成了债券市场的价格波动异常。以上这些情况容易使得债券创新品种在推出的初期可能面临较大的市场风险,影响债券市场的健康发展。建议在交易所债券市场中远期创新的过程中,逐渐完善债券品种创新中的相关法规和监管体系;完善和强化债券的信用评级制度,推进债券流通市场的发展;培育交易所债券市场的机构投资者;大力发展专业性的债券投资基金,提高其持有债券的比例;针对未来机构投资者对交易系统的智能化和多功能化要求,对交易所不断进行技术设施上的创新。

交易所债券市场总规模不断增加。截至2017年底,交易所债券市场托管面值9.6万亿元,同比增长21.58%。交易所债券市场存量债券8782只,其中政府债券1031只,政策性金融债6只,企业债1849只,公司债4896只,可转债53只,可交换债141只,资产支持证券806只。

那么交易所债券市场的品种有哪些?

1、记账式国债。收益率较高,利息收入可以免交利息税;流动性强,资金随时可以变现,持有期间的利息收入还是归投资者所有;品种多样,目前交易所交易的国债共有20个品种,投资者可以根据自身资金的多少,选择合理的品种。

2、企业债券。企业债券的利息收入需要交纳20%的利息税。收益率高于类似的国债,适合小资金投资者的选择。

3、可转换债券。按照一定条件转换成股票债券,不仅可以获得股票上涨带来的好处,又能在股票下跌的过程中体现债券的稳定,适合意向投资股票又恐惧股票风险的投资者的选择。

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目前参与交易所债券市场交易的主体主要是一些非银行金融机构,包括证券公司、保险公司和一些专业性基金等。同广大的投资者对债券市场工具十分巨大的需求相比,我国交易所债券市场的产品实在太少,目前在交易所进行交易的债券品种主要有国债、企业债券和可转换债券,债券市场上规模巨大的金融债券只能在银行间市场上发行和交易。至2003年04月,上交所上市债券品种47只,可分为债券现货和回购两大类。其中:债券现货36只,包括国债18只,企业债14只,可转债4只;债券回购11只,包括国债回购8只,企业债回购3只。到期退市国债10只,企业债6只,可转债1只。深交所2003年3月底上市债券数目共有39只,有企业债券6只,包括现券4只,回购2只;可转换债券7只;国债26只,包括国债现货17只,国债回购9只。但总体而言,债券品种较少,就国债来说,我国发行的国债品种较为单一,种类少,与其他国家相比,差距较大。有关资料表明,截止2001年11月,澳大利亚国债品种达31种、加拿大为20种、英国为17种、瑞士为8种,而我国同期可以上市流通的国债只有5种左右。而且各种债券品种的期限结构也不很完善,甚至短期国债工具还是空白,在国债市场上,由于缺少短期的市场工具,众多机构投资者的富裕资金只能去追逐长期国债,长债短炒,从而带来了国债市场的长期利率风险。

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“我国债券市场已经成为全球第二大债券市场。”李湛表示,本次公告的发布,使得各品种债券跨市场流通的便利性提升。此外,随着近年评级和监管体系的逐步完善和统一,我国债券市场的公开性、公平性、交易便利性和流动性得到提升,有助于国际投资者更好的参与到我国债券市场交易中来,从而进一步加大我国债券市场的对外开放程度。

鲁政委表示,公告的实施,也相当于进一步加大了交易所债券市场的对外开放。

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2.3品种创新提高交易所债券市场流动性的实证分析。

2.4交易所市场债券产品创新的目标定位。

3交易所债券市场产品创新的近期方案。

3.1.1开放式回购的基本原理分析。

3.1.2开放式回购的交易模式分析。

3.1.3推出开放式回购的积极效应分析。

3.1.4开放式回购的风险因素分析。

3.2发展国债远期交易。

3.2.1远期交易的基本原理分析。

3.2.2国债远期交易的交易模式分析。

3.2.3推出国债远期交易的积极效应分析。

3.2.4国债远期交易的操作特点分析。

3.3同时推出开放式回购和国债远期交易的协同效应。

3.4在交易所债券市场推出开放式回购和国债远期交易的可行性分析。

3.5近期交易所债券品种创新的风险因素及实施建议。

交易所债券市场准入_记账式国债利率

记账式国债又名无纸化国债,准确定义是由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权,并可以上市交易的债券。记账式国债一般分为交易所市场发行、银行间债券市场发行以及同时在银行间债券市场和交易所市场发行三大情况。

一般来说,交易所市场发行和跨市场发行的记账式国债散户投资者都可以购买,而银行间债券市场发行的多是针对机构投资者的,个人投资者并不是所有品种都可以购买的。每年的利率是不一样的,一般来说记账式国债利率在3.5%-4.0%之间。

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