是时候聊聊资产组合了

时间:2020-08-08 21:33:31 作者:www.sddlys.com

公众号:清姝小栈(qingshuxiaozhan)


3月








好久没写读书笔记了,今天给大家带来的书叫做《哈里布朗的永久投资组合--无惧市场波动的不败投资法》。

清姝刚看到这本书名不败投资法,就猜到是资产策略,果不其然。

最近咱们天天受到各种“史诗级石油下跌”“美股熔断是否经济危机”的信息轰炸,心多少有点浮躁,读本资产配置策略也许能让心静下来。

一、关于哈里布朗

哈里布朗,著有《如何在即将来临的资产缩水中获利》,《为什么最周详的投资计划通常会失败》等投资宝典。

曾代表民主党竞选美国总统,向他的客户推荐了一套“永久投资组合”,即向投资者引进多元化的投资组合,除了每年的重新平衡之外,其组成部分可以经年不变。

其实这本书不是哈里布朗写的,总结的是哈里布朗的观点。语言在投资理财类书籍中算是简单易懂的了,很适合初级投资者进行学习。

二、永久投资组合

哈里布朗的这个永久投资组合的特点是安全、稳定、简单。很多时候越简单越有效,无论是投资还是生活。

这个永久组合策略真的非常非常简单:

1

投资组合中的25%配置于股市,以期在繁荣时期获得巨大的收益。

2

投资组合中的25%配置于长期国债,它会在繁荣时期和通货紧缩时期表现较好(在其他经济周期里表现较差)。

3投资组合中的25%配置于现金,以应对银根紧缩或经济衰退。4

投资组合中的25%配置于贵金属(尤其是黄金),以在通货膨胀时期提供保护。

说白了,就是把投资资产分成四份,平均分配到股票、长期国债、现金、黄金。

书中提到哈里布朗的策略在美国运行40余年,年收益在9%~10%。关键是最大回撤大概只有5%,甚至包括2008年经融危机。

虽然书里没提到,但是清姝脑子里面马上反应出来一个词“美林时钟”。

任泽平先生《投资时钟与大类资产表现:来自中国的实证检验》中表述美林时钟在美国和日本验证是基本可靠,各类资产在经济周期的平均收益率与美林时钟预测一致。

美林时钟在中国的效果是基本适用,文章讨论的2002年至文章发布的2016年经济周期是适用的。

说句题外话,--特点降息周期,股票疲软,商品暴跌。

这个时候不应该配置一些周期长的债券吗?为啥大家跟着上蹿下跳的股市天天嚷嚷着加仓啊。

三、投资项目

虽然策略很简单,但是具体投哪个资产还是有讲究的。

1、股票

股票是复苏期和过热期的王者,我们最常见的理财方式了。虽然说是股票,但实际上策略强调的必须是指数基金而不是主动基金,主要因为费用低投资分散。

对于指数基金来说,最重要的一点是费用比较低,看下图,如果一只基金每年收费0.1%一只基金收费是3%,虽然都能产生10%年化收益,20年后,0.1%基金最终价值是3%基金的1.7倍,费用只是3%基金的0.042倍。

策略推荐的是跟踪标普500的指数基金,对应咱们可以是沪深300。并且策略强调大盘股的标普500要优于小盘股。

策略允许有国外股票基金,要求是本国的15%-20%,国际基金5%-10%。也就是咱们可以沪深300和全球指数混着买。

2、债券

债券和股票是有反向趋势的,通胀下降股票下跌,债券收益会提高。策略推荐的是超过20年的美国长期国债。

在咱们这有点难,清姝就没见过20年以上的国债,最高只有10年。工行app-投资理财-柜台债中可以买到国开债或者附息国债。

这个国债和咱们平时买的3年期5年期凭证式国债或者电子国债不一样,这个国债价格是会随时变动的,并不只是靠固定利息换取收益,还要靠价格升值获得收益,短期有可能出现亏损,长期安全性是有保障的。

债券是必须配置的产品,在股票崩盘的时候往往债券(尤其这种价格波动的债券)上涨,能够救我们资产不至于大幅度贬值。只有长期国债才对股市有对冲效果,企业债不具备这个功能。

3、现金

很多人觉得现金没有用处,只能贬值。实际上当其他产品全部是下跌的滞涨期和衰退期,现金才是王者。

当然现金也可以不全是现金,选择流动性强、没有利率风险、没有违约风险的产品,货币基金或者短债超短债就是不错的选择。

4、黄金

很多人都说黄金只有商品属性,也不值得持有。

实际上,黄金具有避险和抗通胀属性,在过热期和滞涨期,持有黄金能让我们回避很多风险赚取收益。

四、只有这四类资产都齐了才能让整个资产组合在不同时期处乱不惊。

1、调整方法

当其中一类资产占总资产超过35%或者低于15%的时候,调整整个资产,重新分配成各占25%。

实际上这个过程并不复杂,可能好几年才会出现一次。当然如果出了大事,比如金价大涨或者股价大涨,随时进行调整。

2、取出或者入金资金

当我们把这个策略作为养老策略的时候,我们总是要取钱生活。我们取的是现金,这样现金比例不断下降,如果低于15%的时候就要进行调整,让各资产比例回到25%。

当我们注入资产的时候,

这本书讲了一个很简单易行的投资方法。

如果你是一个小白,还没有任何投资经验,又想在投资中得到一个好一些的收益,不妨从这个永久投资组合开始。

虽然它赚的不是所有策略里面最大的,但是安全性上要好很多。

如果你是个投资高手,这个资产配置策略也可以提供一些思路,比如黄金、现金的重要性。

本文标签: 资产
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