上交所质押式回购交易规则(交易所质押式回购

时间:2020-09-18 13:29:29 作者:www.sddlys.com

上交所质押式回购交易规则_股票质押式回购交易实施方案

七、确定融出方。

公司将根据公司自有资金及潜在可筹资金、融入方有特别要求的,

股票质押回购试点期间,为更好的满足股票质押回购客户的需求,公司原则上优先使用自有资金。

八、项目审核。

公司根据融资额度的大小执行不同的审核程序。

九、签署交易协议。

股票质押回购融资项目审核通过后,融资融券业务部与客户将确定有关交易要素,并签署国都证券有限责任公司股票质押式回购交易协议(以下简称“交易协议”)。

十、交易申报及流程。

公司根据融入方、融出方的委托,向上交所综合业务平台或深交所综合协议平台的股票质押回购交易系统进行交易申报。符合交易规则的交易申报,交易系统予以确认,并将成交结果发送中国结算上海分公司或深圳分公司。

中国结算上海分公司或深圳分公司依据上交所或深交所确认的成交结果进行标的证券质押登记、解除质押登记及清算交收等处理。

交易所质押式回购_交易所债券收盘

特此通知。

深圳证券交易所。

2020年3月13日。

第一章总则。

第一条。

为了规范深圳证券交易所(以下简称本所)债券市场交易行为,保护投资者合法权益,根据深圳证券交易所交易规则(以下简称交易规则)、深圳证券交易所公司债券上市规则(2018年修订)和深圳证券交易所会员管理规则(以下简称会员管理规则)等规定,制定本细则。

第二条。

公开发行且在本所上市债券的现券交易、回购交易适用本细则。本细则未作规定的,适用交易规则及本所其他有关业务规则。

第三条。

本细则所称债券回购交易,是指采用标准券方式的质押式回购交易,债券质押式协议回购等交易方式由本所另行规定。

第二章交易品种、方式与时间。

第四条。

国债、地方政府债券、企业债券、公司债券、可转换公司债券、分离交易的可转换公司债券、可交换公司债券及本所认可的其他债券品种,可以进行现券和回购交易。

上交所质押式回购交易规则(交易所质押式回购利率的作用。

三、风险分析。

2019年初,“中民投”和“华泰汽车”受一系列重大负面事件影响,相关债券标准券折算率出现大幅波动,其中“中民投”标准券折算率由最高91%下调为63%,“华泰汽车”标准券折算率下调至0。共造成5家证券公司合计10名私募基金等机构客户出现2.42亿元透支,证券公司为了避免回购违约,以自有资金垫付了透支款,后续再向客户追索。这一风险事件的发生,为交易所债券质押式回购业务敲响了警钟,质押式回购业务自身的风险也成为了主要参与方证券公司及证券投资基金的一大风险点。

从债券质押式回购业务自身的风险来看,主要表现形式为欠库和资金透支。欠库是指投资者质押券不足的情况,通常是由债券价格下跌,标准券折算率下调所引发。资金透支是指融资方账户在回购到期日可用资金不能全额支付购回资金的情况。当出现欠库的情况时,融资方需立即补充质押券,而当出现资金透支情况时,融资方则面临或出现回购违约,或使用自有资金垫付客户透支款的局面,前者会损害投资方的信用状况,后者则会对融资方的收入、利润产生负面影响。

交易所质押式回购_上市公司股票质押需要董事同意

[5]周星磊:股票质押融资中相关法律问题研究,载东方法律人。

[6]中国结算上海分公司股票质押式回购交易登记结算业务指南规定,中证登上海分公司根据上交所确认的违约处置数据,将融入方证券账户内相应流通证券的状态由“质押不可卖出”调整为“质押可卖出”。中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司股票质押式回购登记结算业务指南规定,中证登深圳分公司收到深交所确认通知后,对拟处置的股份进行可卖出处理操作。

[7]深圳证券交易所交易规则(2013)第3.6.4条规定,有价格涨跌幅限制证券的协议大宗交易的成交价格,在该证券当日涨跌幅限制价格范围内确定。无价格涨跌幅限制证券的协议大宗交易的成交价格,在前收盘价的上下30%之间确定。上海证券交易所交易规则(2013)第3.7.10条也有相似规定。

[8]例如2015年7月8日证监会发布[2015]18号公告,要求六个月内上市公司控股股东持股5%以上股东以及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持股票。2016年1月证监会发布上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定(证监会公告[2016]1号),对上市公司大股东、董监高减持股票继续做出限制,其中第四条第二款明确规定,因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与等减持股份的,按前述规定办理。

上交所质押式回购交易规则(交易所质押式回购股市利空消息

上交所对区域特征明显的多账户异常交易行为持续加大监管力度:

今日,上交所对投资者陈某多次利用资金优势拉升“清源股份”盘中价格和收盘价格的异常交易行为,做出了限制账户交易3个月的纪律处分决定。近期,上交所对区域特征明显的多账户多点联动类异常交易行为,持续加大一线监管力度。下一阶段,上交所将利用多账户联动,涉嫌操纵的异常交易行为,保持监管高压态势,积极采取自律监管措施,及早发现及时制止,防止其小案变大案,苗头变趋势,切实维护好证券交易秩序。

上交所修改债券质押式回购交易若干条款:

上交所发布了关于修改上海证券交易所交易规则及上海证券交易所债券交易实施细则设计债券交易若干条款通知,新规划了回购利率计息规则和收盘价计算方法,将有助于促进交易所市场回购利率稳定,方便投资者更好参与交易所回购市场。

利空:

证监会行政处罚5宗案件ST成城涉信披违规:

交易所质押式回购_沪深交易所延长债券质押式回购交易时间

1月17日,沪深交所分别发布修订后的债券交易实施细则,将债券质押式回购交易时间延长至每个交易日的15:30。将于1月21日起实施。

上交所有关负责人介绍,上交所债券质押式回购业务开展以来,为市场机构提供了高效的流动性管理平台。此次回购交易时间延长有关安排的实施,是上交所回应市场关切的重要举措,也对推动交易所债券市场健康发展具有重要意义:有利于扩大和稳定回购资金供给,有利于提升市场机构资金管理效能,有利于平抑回购利率大幅波动。

谈及延长债券质押式回购交易时间的具体安排,上述负责人介绍,此次交易机制调整仅针对交易时间,将质押式回购交易的收盘时间由原来的下午15:00分钟延长至下午15:30,其他包括委托、申报、竞价原则和行情发布等在内的制度安排均与原来保持一致,新增交易时间也不会对交易连续性产生影响,投资者可仍然按照原有交易习惯或模式参与回购交易。

上交所质押式回购交易规则_交易所私募债

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上交所、中国结算于日前发布实施了上海证券交易所中国证券登记结算有限责任公司债券质押式三方回购交易及结算暂行办法(以下简称暂行办法)。

根据暂行办法,债券质押式三方回购(以下简称三方回购)是以债券为权利质押,并由第三方提供担保品管理服务的短期资金融通业务。三方回购业务旨在为各类金融机构提供一个安全、高效、便捷的资金融通平台。相比交易所市场此前已经推出的标准化质押式回购和个性化协议回购业务,三方回购的标准化程度介于两者之间,通过集中、专业化的担保品管理降低双方协商成本、便利存续期风险管理。

据介绍,此次推出的三方回购业务具有以下特点:一是三方回购业务实行准入备案管理。为有效控制参与主体风险,三方回购业务对正回购方进行了严格的准入限制,并建立授信白名单制度;二是三方回购业务根据债券品种、信用评级等要素设置了8个相对标准化的质押券篮子,有利于提高交易结算的效率;三是第三方机构提供担保品集中管理服务,包括对担保品进行选取,并在存续期内对质押券实行逐日盯市;四是三方回购引入违约担保品处置机制,消除对手方违约后的后顾之忧。

交易所质押式回购_5家券商股票质押业务惹祸

每日经济新闻。

近日,上交所发布纪律处分决定书,财富证券、万联证券、英大证券和中邮证券均因股票质押式回购业务违规受到处罚。其中,前3家被暂停股票质押式回购交易(限于新增初始交易)相关权限3个月,后两家被暂停6个月。

自今年8月以来,上述5家券商在开展股票质押式回购交易业务过程中存在违规现象,而收到各地证监局的警示函,基于违规事实,上交所出具了上述暂停相关业务权限的纪律处分决定书。

股票质押业务存在违规。

11月29日,上交所发布了5份纪律处分决定书,分别针对财富证券、南京证券、万联证券、英大证券和中邮证券。

自8月以来,上述5家券商在开展股票质押式回购交易业务过程中存在违规现象。湖南证监局表示,财富证券在在开展股票质押式回购交易业务过程中,待购回期间未能持续有效地对融入方经营、财务、对外担保、诉讼等情况进行跟踪。

上交所质押式回购交易规则_交易所回购融出方

为促进债券市场发展,提高各类债券和资产支持证券的流动性,标志着债券质押式协议回购正式推出。

据上交所有关负责人介绍,上交所现有债券质押式回购实行集中竞价和担保交收的交易结算机制,采取标准券制度核算质押券价值,为市场提供了有效的流动性管理工具。但还有部分债券和资产支持证券只能进行现货交易,尚不能进行回购融资。协议回购是上交所现有债券质押式回购的有益补充,可为各类债券提供更为灵活的回购交易、结算机制,有助于扩大公司债券和资产证券化产品的投资群体,提高二级市场流动性。

协议回购属于交易所市场的标准化品种,是由交易双方自主协商成交的质押式回购,主要的制度安排和特点有以下几方面:

一是投资者适当性管理制度。协议回购的参与者应为符合规定的合格投资者,在参与业务前应当签署回购主协议,证券公司经纪客户还需签署风险揭示书。业务初期,融资方暂限于金融机构及其发行的理财产品,其他符合条件的投资者仅可融出资金,后续根据业务开展情况再行调整融资方范围。

交易所质押式回购_小额股票质押融资业务门槛走高

国信证券早在上一年底就自动暂停其小额股票质押产品“小微通”。国信证券的官介绍,“小微通”单笔融资金额规模为2万~300万元,资金最快次日到账,不限用处。

无独有偶。中信证券首要针对融资需求在5000元至1000万元客户的“快e融”、“快易融”也早已暂停,也就是说中信证券再也没有小额股票质押事务,而传统的股票质押式回购事务需要到营业部临柜处理。

现在,股票质押式回购的相关规则,仍沿袭中证协于2015年3月16日发布的证券公司股票质押式回购买卖事务危险办理指引,标的包含了“上交所上市买卖的A股股票或其他经上交所和我国结算认可的证券”。

上述指引并没有规则股票质押式回购的最低融资金额,股票质押回购事务的起点提升至500万元;大幅减少股票质押式回购标的,进步资金用处、借通道的要求;将股票质押标的证券限定为股票,债券、ETF基金等不再作为质押标的;质押份额超越50%的股票也被扫除在外等。至今没有有结论,但券商的小额股票质押事务已不同程度作出调整。

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