定向增发前后股价走势(定向增发对股价的影响

时间:2020-09-04 14:19:11 作者:www.sddlys.com

定向增发前后股价走势_上市公司定增对股票

2却在大股东手中,控制业绩,编撰题材,成为大股东博得股民信任,获得增发和控制公司股价的惯用伎俩,这种做法长期盛行,屡试不爽。一轮炒作,大股东往往与与之配合的投资机构赚得盆满钵满,付出血汗代价的,往往是中小投资者。本次研究课题力求换一个角度,通过对大股东行为,尤其是参与定增的增持行为进行研究。如果大股东肯参与定增,至少说明大股东对所投项目和公司前景持乐观态度,真金白银的投入使得自身的利益与二级市场参与者紧紧的绑定在一起,大股东侵害小股东利益时付出的成本也将上升,其利益将趋于一致。与其对大股东人品进行投资,不如对其投入进行跟随性投资,至少,投资的安全性有一定保障。但是,中国资本市场较为复杂,除了大股东自身的因素,二级市场的投资环境和国家的相关政策,也会影响到这一投资策略的收益。因此,这项研究还要综合各方面的因素,努力实现以下研究意义:1、研究大股东参与定增后股价与同期A股市场表现的差异和效果对比,提高投资确定性。2、研究大股东参与定增项目与原公司核心战略匹配度,以研究该项定增对公司股价的长期影响。研究方法首先是摘出2010年以后参与大股东参与定向增发的公司,按照行业进行归类。通过行为金融学等理论分析公司大股东参与定增的动机。对于参与定增的公司,按照几个时间段,定增前后短期股价走势,定增后长期股价走势,与行业或具有相同背景的公司进行股价的对比分析,应用方法是数模统计的系列分析方法。在数据选择上,尽可能减少股市系统波动、行业的差别对公司股价影响,尽量使比较的数据具有良好可比性。研究中,将结合三个左右具体案例详尽分析,以充分阐述大股东参与定增的背景/动机/运作手法/公司实际发展状况。以实际案例作为参考,使论述更为清晰,增强结论说明性,支持数据结论。最后,从战略角度,对于参与大股东定增公司的长期股价影响进行分析,进一步阐述,大股东参与定增对公司长期影响。之前对于大股东参与定向增发往往局限于大股东资产注入等方面研究,研究多集中于大股东参与定向增发的定价问题,大股东利用定增侵害中小股东利益问题。对于大股东参与对股价的影响,并无太多的研究文献。上市公司公司规模、上市公司所处行业等变量对大股东参与定向增发的股价变化的影响,从较多角度进行影响因素研究分析。目前的该问题系统性研究较少,参与定增对股价的动机分析大股东参与定增公司与大股东为参与公司股价变化对比选取两家具体案例,得出定增对于股价短期/长期影响得出结论代理理论公司治理应用统计相关方法,结合市场系统影响万方数据。

定向增发对股价的影响_股市新规对定增的影响

二、定向增发板块走势强于大盘,股价上涨集中于获准日之前。

1、定向增发受到上市公司和投资者的追捧。

自2006年以来,定向增发已成为除IPO外最受欢迎的融资手段,而其相关个股的股价表现在市场中也相当引人注目。定向增发之所以受到上市公司和投资者的追捧,除了因为整个股票市场形势比较乐观的原因外,另外一个最重要的因素是现在的定向增发完全是市场化发行。首先,定向增发的实施,由于有发行价作为保底,这将封杀股价的下跌空间,其次,为了增发的成功,上市公司也有动力做好业绩,这就成为股价上涨的最大推动力。第三,而采用定向增发方式,可以把基准日设定为董事会决议公告日,对机构投资者来说,有机会以更低价格完成认购,所以发行得到支持的概率也会大一些。当然,对于一些因支付股改对价有失去控股权威胁的上市公司来说,为了降低并购风险,大股东实施定向增发,可以进一步增持股权,通过一定的控股比例,获得更多的收益。

定向增发前后股价走势(定向增发对股价的影响收益率,发现定向增发内幕交易和公告效应仅能反映公告日的近期超额收益,而不能反映发行后一年的长期超额收益。并且三十六个月解禁的定向增发长期收益比十二个月解禁的定向增发好。陈1jEt(2007)运用事件分析法,通过对2006年成功实施的定向增发预案公告日前后超额收益率分析,发现在预案公告日前后存在平均16%的超额收益,并且上市公司存在一定程度的信息泄露问题。肖万(2012)以A股市场中2006年5月至2008年6月间公告定增预案的共481家上市公司为样本,用事件研究法研究了定向增发预案公告时的市场表现,发现在定向增发的预案公告日,公司有明显的超额收益。皇甫尚武(2016)以2006年至2015年成功实施的定向增发事件为样本,发现我国的定向增发市场存在明显的超额收益,具有一定的投资价值,并且有大股东增持的定向增发股票的超额收益明显高于没有股东增持的,大股东的认购金额和认购比例与超额收益有明显的正相关关系,并且三十六个月解禁的定向增发股票的超额收益高于十二个月解禁的。王莹(2017)从中小投资者的角度,选取了A股市场2012年11月1日至2015年4月30日共363个定向增发事件作为样本,分成两个时间段,分别研究上市公司定向增发的短期和长期超额收益,研究表明时间信息、财务数据和市场趋势对上市公司定向增发的短期和长期超额收益都有较明显的影响,中小投资者参与定向增发在理论上存在优势,但是对卖出时机的要求较高。2.4限售股解禁问题关于我国定增解禁的研究较少,跟股票解禁有关的研究大多是限售股解禁的问题。王凯南(2009)选取了从股权分置改革开始,截至2009年3月31日为止股权分置限售股份已经解禁完成的A股市场的上市公司为样本,对其解禁事件、减持事件和减持公布事件进行研究,发现:在解禁日的前后两个月时间里,股票市场的表现都不好,超额收益持续下跌,仅在解禁日当天有较好的表现;减持事件前市场表现较好,而之后变差;减持信息的公布对市场带来了负面影响。

定向增发对股价的影响_定向增发股票会涨还是

想必大家都知道增发有两种方式:一种是定向增发,另一个是定向增发,但是大家知道定向增发后股价走势会有什么变化呢,估计大家都不是很清楚,股东大会公告日证监会获准日阶段、证监会获准日增发公告日阶段、增发公告日今。

阶段(增发预案公告日股东大会公告日,一般平均为1个月左右)。股价上涨的是海螺水泥,上涨40。09%;差的是渝开发,下跌22。46%。我们发现,海螺水泥融资的主要目的在于进行资产结构调整、新型产能类投资等投资项目,项目率高且建设周期短;而渝开发融资则没有明确目的性,尽管融资14。63亿,实质上项目投资不到1亿元,闲置资金用来打新股。这一阶段“定向融资板块”平均涨幅达7。96%。

阶段(股东大会公告日证监会获准日,一般平均为6个月左右)。这一阶段涨幅的是民生银行,达60。94%,其次是南山铝业、岳阳纸业等;涨幅的是渝开发,只3。67%。民生银行股价上涨的主要时间集中于2006年8月2007年初,这阶段恰逢人民币的快速升值拉动了整个银行股的大幅上涨。这一阶段“定向融资板块”平均涨幅达38。1%。

定向增发前后股价走势(定向增发对股价的影响股票价格往往代表大股东、机构投资者对于股价走势的理性判断,增发价格对二级市场股价具有较强的支撑作用,当股价跌破合理价值时,就意味着这类股票相对具有了某种安全边际。从以往历史经验看,在锁定期结束前,投资者往往会采取自救行为,股价往往很快回到增发价格之上。”。

投资哪些破发股。

定增破发之后,股价能否回归,这是股民们最为关心的问题。以大有能源为例。2012年11月7日,大有能源以20.84元的价格增发了3.6亿股,随后其二级市场股价最低跌至11月20日的15.43元,意味着参与定向增发的投资者最高浮亏26.92%。但此后便开始一路上涨,2013年1月15日的最高价为24元,上涨57.58%。不但涨回定增价,而且比定增价上涨了15.16%。

定向增发对股价的影响_不同类型股票都有哪些投资策略

事件驱动策略。

事件驱动型投资策略,就是通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利。基金经理一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响,并提前介入等待事件的发生,然后择机退出。该策略主要包含定向增发和并购重组等策略。此类策略一般呈现高风险、高收益特征。

定向增发策略。

定向增发指将募集的资金专门投资于定向增发的股票,即主要投资于上市公司非公开发行的股票。定向增发通常有良好的预期收益:一方面,定向增发行为对上市公司的股价利好;另一方面,定向增发由于拿到了“团购价格”,因此有折价优势。定向增发的基金通常需要较大的规模才能做到有效地分散风险,且会面临募资周期与定增项目周期不匹配的情况。另外,由于定增投资者会有12个月的持股锁定期,定增策略的基金相对于股票类的基金流动性较差。

并购重组策略。

该策略是通过押宝重组概念的股票,当公司宣布并购重组时对股价形成利好后获利。

定向增发前后股价走势_上市公司在定向增发情况

定向增发概念股曾经是众多机构和投资者追逐的对象,但凡上市公司披露定向增发方案甚至只是流露定向增发意向,其股价均有良好表现,定向增发价格一度被看作是二级市场的'价格底线'。但是,随着A股市场在多重利空消息笼罩下的急剧深幅调整,众多近两年实施定向增发的上市公司,其股价已经跌破定向增发价,参与这些上市公司定向增发的机构投资者悉数被套。一些定向增发方案已经获得证监会批复、实施增发'箭在弦上'的上市公司,也遭遇其二级市场股价低于定向增发价格的尴尬局面。

那么,由此就认为定向增发概念股没有投资价值,倒也未必。沪深股指的急剧下跌源于市场各方对宏观经济增速、上市公司业绩增长等的忧虑,许多成长性较好的待实施定向增发的上市公司的股票也遭到恐慌性抛售,股价纷纷跌破定向增发价,属于被市场'错杀'。市场的'错杀'使得这类定向增发概念股投资价值显现,较低的股价提供了良好的介入机会。

据统计,2007年1月1日至2008年3月31日共有281家公司公告了定向增发董事会预案,其中已有96家完成定向增发,有25家未获证监会通过,有14家公司的定向增发已经停止。上市公司的定向增发大多以项目融资、收购资产以及整体上市为目的。到目前为止,证监会批准的定向增发方案还没有公司选择放弃。

定向增发对股价的影响_部分增发概念股可掘金

申万宏源投资顾问谭飞表示,随着国内经济结构持续升级转型,传统投资拉动型产业的盈利能力持续下滑,在此背景下,定向增发就成为上市公司改善、转变主营业务的重要手段,一方面,定向增发募集的资金是上市公司具备投资新的盈利业务的条件;另一方面,定向增发引入的优质资产可以直接令上市公司的盈利模式发生改变。

部分增发概念股投资潜力大。

谭飞认为,定向增发往往伴随着公司的整体上市、资产注入、并购重组、项目投资等战略性行为,公司财务和盈利能力具有大幅提升的可能性,这也是引发定向增发股财富效应的核心原因。因此,如果上市公司定向增发项目所设计的募投目标符合经济机构调整导向、新注入资产质地优良、其产业链已初具规模、市场容量较大,那么相关上市公司的估值就具备向上重置的可能性。

龚科指出,虽然普通投资者无法直接参与上市公司的定向增发,但有机构投资者参与的定增概念股却有可能在二级市场上为普通投资者带来机会。通常情况下,注入资产质量优良、在具体操作时,投资者在发审委通过定增方案前、发布实施增发方案公告前、增发股解禁前后这3个时段择机介入,一般来说有较大机会获取超额收益。

定向增发前后股价走势_定向增发股票会涨还是

第三阶段(证监会获准日增发公告日,一般平均为1个月左右)。这一阶段渝开发以29。09%排在涨幅榜位,这与其前期滞涨而随后补涨有极大关联,涨幅排在其后的是海螺水泥、云南铜业。该板块在此阶段的平均涨幅达15。74%。

第四阶段(增发公告日今)。这一阶段仍以渝开发排在首位,上涨61。57%,但其股价上涨更多地与政府加大西部开发,成立成渝特区有极大关联,具有一定偶然性。这一阶段该板块平均涨幅31。18%。

综合归纳这四个阶段的个股股价表现,我们发现,股价大幅上涨时期主要集中于定向增发从预案出台获准日之前,平均涨幅达98。8%;而股价上涨幅度阶段则又集中于股东大会公告日获准日阶段,平均涨幅为38。1%。

知道了定向增发后股价走势之后,

什么是股票增发?股票增发的条件有哪些?

为何股票增发前股价不涨?

股票增发如何配股?

定向增发对股价的影响_定向增发股票会涨还是

必须清楚的投资定向增发股票的四个时间点。

你我贷。

这片江湖,从诞生起就受到资本的追逐,有基金、券商等机构投资者,也有演绎过财富传奇的法人股大王刘益谦、柯希平等超级散户。但是普通投资者,也并非场外的旁观者,如果操作得当,亦可能从中分一杯羹。

定向增发公司股价上涨的时间段是有共性的,解禁日前后都是股价上涨概率很大的时候。相反,在证监会批准至增发正式实施以及实施后的30日来看,超额收益率不明显,甚至出现涨幅低于大盘的情况,投资者可在前两个阶段介入。

“把握好这几个时间段,定向增发的投向,是普通投资者享受定向增发带来好处的关键因素。”、

4月份解禁的定向增发股票中,宁波华翔、南京医药相比增发价涨幅还不大,仍有一定上升空间。

二、绝大多数会上涨。

以今年1月18日开始进入解禁期的青海华鼎为例。自解禁日后的十几个交易日,股价就飙升了40%。1月5日解禁的航空动力[,3月21日的股价已经比增发价格高出了12元。去年9月份公布增发方案的光电股份增发价为6.28元,最高价格达到了51元。

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